跟着产油国定约OPEC+证明新一轮减产决策，困扰近期市集的一大不祥情味得到贬责。本周三大国外机构赓续发布市集发扬【MVBD-022】Gokkun Best 240min.，不雅点不对显然。诚然季节性需求等利好身分有望开释，对经济长进和库存压力抓严慎不雅点的投资者，还是禁受在繁衍品市集上大举离场，模样面还是脆弱。

利好身分：季节性需求长进和好意思国收储

欧佩克在本周发布的月度发扬中，将今明两年的石油增长需求预测督察在220万桶/日和180万桶/日不变。非OPEC+的供应量臆测在2024年和2025年诀别增长120万和110万，也与5月份的预测抓平。

本月初，OPEC+就新一轮减产相关实现契约，各方高兴从本年第四季度运转逐渐开释220万桶/日的自发减产，原定于本年年底到期的约366万桶/日的集体减产蔓延至2025年底。在上周举行的圣彼得堡国外经济论坛上，各大产油国也对改日的市集长进抓乐不雅魄力。

欧佩克布告长阿尔盖斯看好旅游业抓续强劲的石油需求。欧佩克巨头、沙特动力部长阿卜杜勒阿皆兹·本·萨勒曼预测，市集表情很快就会好转，并重申该定约保留左证市集情况暂停或逆转增产的禁受权。他的观念也得到了俄罗斯和阿联酋等盟友的救助。

好意思国动力信息署（EIA）预测更为乐不雅，该机构在短期动力臆测发扬中将2024年全球原油需求增速预期上调18万桶/日至110万桶/日，将2025年需求增速预期上调8万桶/日至150万桶/日。

季节性燃料需求开释，以及好意思国接洽加多石油储备购买可能成为短期破钞端的进击利好身分。好意思国动力部长格兰霍姆上周线路，跟着计谋石油储备的选藏使命在年底前完成【MVBD-022】Gokkun Best 240min.，好意思国可能会加速补充计谋石油储备，但愿以每桶79好意思元摆布的价钱回购石油。

国外航空运载协会（IATA）上周预测，本年的航空客运量将创下近50亿东说念主次的历史新高。高盛在发扬中写说念，臆测健康的破钞者和夏日对交通和制冷需求的加多，将鼓动石油市集在第三季度出现130万桶/日的大幅赤字；臆测布伦特原油价钱将在第三季度高涨至每桶86好意思元。

利空风险：库存压力和复苏长进

值得小心的是，OPEC+开释本年四季度寂静加多产能的信号后，投资者运转大幅减仓多头头寸。来去所数据自大，机构当年一周累计抛售尽头于1.94亿桶的六种最进击的期货和期权合约，创2013年以来新高。

石油总多头头寸降至2.08亿桶，处于历史低位，布伦特原油多头从4月初的3.35亿桶降至有记载以来的第三低水平——4600万桶。市集对汽油和柴油库存加多的迹象变得悲不雅。国外动力署（IEA）称，戒指3月末，经合组织原油、自然气和真金不怕火油厂原料的总产量增长了3.5%，库存水平加多了142.9万吨，达到4.662亿吨。

数据自大，行将投入中期的好意思国夏日驾驶季还是未带来显然的需求上升。上周好意思国原油库存加多了370万桶，汽油库存加多了260万桶，柴油库存加多了90万桶。

瑞穗证券动力期货实行董事雅格（Robert Yawger）在一份发扬中暗示，好音信是，上周汽油需求到手回升至逐日900万桶以上。“坏音信是，汽油储存量达到13周来的最高点2.335亿桶，比客岁加多了1250万桶，库存已相接三周密少加多200万桶。”

IEA在市集月报中将其对2024年全球石油需求增长的预测下调了约10万桶，至96万桶/日，随后2025年受经济疲软和清洁动力期间部署加速的高低，需求增长也将小于100万桶/日的水平。

无特有偶，花旗全球巨额商品垄断莱顿（Maximilian Layton）指示的团队在周三发布的第三季度钞票类别臆测中预测油价将迎来80好意思元上方的临了时辰。本年石油的区间波动将抓续到第三季度，然后以下落投入第四季度和来岁，届时布伦特原油价钱将结识在60好意思元/桶摆布。

花旗以为，即使欧佩克过甚盟友将减产蔓延至来岁年底，全球石油均衡仍将投入“有兴味的盈余”。他们暗示，看跌的不雅点意味着坐褥商应该进行对冲，投资者应该欺诈改日几个月的契机幸免承担下行风险。

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樊志菁

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